Thiels Strom-Wette: Das 419-Millionen-Dollar-Comeback von Thiel Macro

Zwei Quartale lang war von Peter Thiels Investmentvehikel Thiel Macro LLC an der Börse nichts zu sehen: Sowohl zum Jahresende 2025 als auch Ende März 2026 meldete der Fonds in seinem 13F-Filing — der vierteljährlichen Offenlegungspflicht für große US-Vermögensverwalter — keine einzige Position. Umso mehr Aufmerksamkeit bekam jetzt die Rückkehr: Zum 30. Juni 2026 zeigt die neue Meldung ein Portfolio von 418,7 Millionen Dollar, verteilt auf acht Positionen — mit einem klaren thematischen Schwerpunkt.

Amazon als größte Einzelposition — aber nicht der eigentliche Schwerpunkt

Mit rund 118 Millionen Dollar bzw. 28,2 % des Portfolios ist Amazon die größte Einzelposition. Zeitlich passt das zu starken Zahlen der Cloud-Sparte AWS, die im zweiten Quartal um 37 % gegenüber dem Vorjahr wuchs — das schnellste Wachstum seit 18 Quartalen — während Amazon die geplanten Investitionsausgaben für 2026 auf rund 220 Milliarden Dollar anhob, größtenteils für Cloud- und KI-Kapazität.

Der eigentliche Schwerpunkt: 72 % in Energie und Strom

Auffälliger als die Amazon-Position ist der Rest des Portfolios: Fast drei Viertel des Kapitals stecken in Energie- und Stromversorgungswerten — durchweg Unternehmen, die direkt mit dem enormen Strombedarf von KI-Rechenzentren in Verbindung stehen.

Die Kombination liest sich wie ein Lehrbuch-Fahrplan der aktuellen KI-Infrastrukturdebatte: Öl- und Gasförderung, unabhängige Stromerzeugung, regulierte Netzbetreiber und ein Entwickler fortschrittlicher Kleinreaktoren (Small Modular Reactors, SMR) — genau die Bausteine, die derzeit als Engpass für den weiteren KI-Ausbau gelten. Mehrere der Portfoliounternehmen nennen in ihren eigenen 2026er-Unterlagen explizit KI-Rechenzentren, Netzlast, Netzstabilität und den Genehmigungsprozess für neue Kernkraftkapazität als Geschäftsthemen — bei AEP etwa stehen KI, Rechenzentren, fortschrittliche Reaktorstandorte und Förderungen des US-Energieministeriums ausdrücklich auf der Liste.

Die Klammer zwischen Amazon und X-Energy

Ein Detail verbindet die beiden auf den ersten Blick unterschiedlichen Portfolio-Hälften: Amazon hat selbst eine Partnerschaft mit X-Energy geschlossen, um kleine modulare Reaktoren für den eigenen, wachsenden Rechenzentrumsbedarf zu entwickeln. Ob Zufall oder bewusste Verzahnung — die Tech- und die Energie-Seite des Portfolios hängen über dieses eine Unternehmen faktisch zusammen.

Einordnung

Bemerkenswert ist weniger die einzelne Position als der Kontrast zum Rest des Jahres: Ein Fonds, der zwei Quartale lang meldepflichtig komplett leer war, kommt mit einem konzentrierten, thematisch stimmigen 419-Millionen-Dollar-Portfolio zurück. Das kann verschiedene Gründe haben — von einer bewussten Cash-Position in den Vorquartalen bis zu schlicht neu gemeldeten Vermögenswerten, die vorher anders strukturiert waren. Die Fokussierung auf Strom-Engpässe als Investmentthema teilt Thiel Macro mit einer wachsenden Zahl von Fonds, die davon ausgehen, dass nicht Rechenleistung selbst, sondern die Stromversorgung dafür zum limitierenden Faktor des KI-Ausbaus wird — ein Thema, das auch in unserem Beitrag zu Leopold Aschenbrenners 13F-Portfolio eine zentrale Rolle spielt.

Quellen: 13F-Daten und Positionsgrößen via Quiver Quantitative, Michael Burry Stock Tracker und 13f.info, Einordnung und AWS-Zahlen via Invezz.

Keine Anlageberatung. Ein 13F-Filing ist eine Momentaufnahme zum Quartalsstichtag (30.06.2026) mit bis zu 45 Tagen Meldeverzug — die tatsächlichen Positionen können sich seither bereits geändert haben. Alle Angaben ohne Gewähr, Stand 23. August 2026. Aus Persönlichkeitsrechtsgründen zeigen wir an dieser Stelle kein Porträt der genannten Person.