Uber kauft ezCater für 2,3 Milliarden Dollar — und die Aktie bleibt am Jahrestief

Uber hat am Dienstag den nächsten Zukauf angekündigt: Für 2,3 Milliarden Dollar in bar übernimmt der Fahrdienst- und Lieferkonzern den US-Catering-Vermittler ezCater. Damit will Uber Eats in das Geschäft mit Bestellungen für Büros, Sitzungen und Firmenfeiern einsteigen. Die Aktie schloss mit 69,08 Dollar leicht im Minus, 15 Prozent unter dem Jahresanfang und 31 Prozent unter dem Hoch vom Oktober 2025.

Es ist der dritte große Schritt in kurzer Zeit. Seit Juli läuft das Übernahmeangebot für Delivery Hero über 14,8 Milliarden Dollar, und laut Financial Times hat Uber mehr als 10 Milliarden Dollar für Robotaxis zugesagt. Die Anleger überzeugt das bisher nicht.

Was Uber mit ezCater kauft

• Größe: Über ezCater liefen in den vergangenen zwölf Monaten Bestellungen über mehr als 2,5 Milliarden Dollar, mit einem Wachstum von knapp 20 Prozent.
• Bestellwert: Eine Bestellung kostet im Schnitt mehr als 400 Dollar — ein Vielfaches einer normalen Essenslieferung.
• Profitabilität: ezCater ist laut Uber auf bereinigter Basis profitabel, die Übernahme soll Ubers Margen verbessern.
• Preis: Bei der letzten Finanzierungsrunde wurde ezCater mit 1,6 Milliarden Dollar bewertet. Uber zahlt rund 0,9-mal das jährliche Bestellvolumen.

Der Abschluss wird in den nächsten Monaten erwartet, die Wettbewerbsbehörden müssen noch zustimmen. Strategisch passt der Kauf zu Uber for Business: Firmen, die schon Fahrten über Uber abrechnen, sollen künftig auch das Catering darüber bestellen.

Die große Übernahme: Delivery Hero

Wichtiger für die Aktie ist das Angebot für den Berliner Lieferkonzern Delivery Hero. Uber bietet 41,50 Euro je Aktie in bar, insgesamt 14,8 Milliarden Dollar. Vorstand und Aufsichtsrat von Delivery Hero empfehlen die Annahme, Großaktionär Prosus hat seine knapp 17 Prozent fest zugesagt. Die Annahmefrist läuft bis zum 5. November.

Der Haken ist die Zeit: Uber rechnet erst in der zweiten Jahreshälfte 2027 mit dem Abschluss, die EU-Kommission prüft das Geschäft bereits vorab. Scheitert es an den Behörden, muss Uber 700 Millionen Euro an Delivery Hero zahlen. Die Delivery-Hero-Aktie notiert mit 36,60 Euro rund 12 Prozent unter dem Angebot — der Markt preist also ein spürbares Risiko oder eine lange Wartezeit ein.

Warum die Aktie nicht reagiert

Zusammen sind das mehr als 27 Milliarden Dollar an Zusagen. Zum Vergleich: Uber erzielte in den vergangenen zwölf Monaten erstmals mehr als 10 Milliarden Dollar freien Mittelzufluss und hatte Ende Juni 4,8 Milliarden Dollar in bar. Die Sorge der Anleger ist weniger, ob Uber sich das leisten kann, sondern ob das Geld nicht besser in Aktienrückkäufe fließen sollte — und ob die vielen Baustellen vom Kerngeschäft ablenken.

Dazu kommt die Frage, die über allem steht: Robotaxis. Wenn Anbieter wie Waymo oder Tesla eigene Fahrdienste aufbauen, könnte Uber einen Teil seiner Vermittlungsgebühr verlieren. Uber antwortet darauf, indem es selbst Plattform für möglichst viele Robotaxi-Anbieter sein will, mit Partnern wie Baidu, Rivian und Lucid, an dem Uber 11,5 Prozent hält. Bis 2028 sollen Robotaxis über Uber in mindestens 28 Städten fahren.

Das Geschäft selbst

Operativ wächst Uber weiter zweistellig. Im zweiten Quartal stiegen die Bruttobuchungen um 24 Prozent auf 58 Milliarden Dollar. Umsatz und Gewinn je Aktie lagen allerdings knapp unter den Erwartungen, was die Aktie im August belastete. Die Analysten bleiben überwiegend positiv; Wells Fargo hob das Kursziel zuletzt von 89 auf 92 Dollar an. Auch der Konkurrent DoorDash hat seit Jahresbeginn rund 15 Prozent verloren — die Skepsis trifft die ganze Branche.

Einordnung

Für sich genommen ist ezCater ein sinnvoller Zukauf: ein profitables Geschäft mit großen Bestellungen, das zu Ubers Firmenkunden passt, zu einem Preis, der weniger als ein Zehntel des Delivery-Hero-Angebots ausmacht. Die Aktie bewegt aber das Gesamtbild. Uber wandelt sich vom schlanken Vermittler zu einem Konzern, der Lieferdienste kauft und Robotaxi-Flotten finanziert. Ob das aufgeht, zeigt sich frühestens nach dem 5. November, wenn feststeht, wie viele Delivery-Hero-Aktionäre angenommen haben, und mit den nächsten Quartalszahlen.

Quellen: ezCater laut TechCrunch, Boston Globe und Benzinga; Delivery Hero laut Uber, Quartalsbericht 10-Q, TechCrunch und Trending Topics; Robotaxi-Zusagen laut Financial Times via Seeking Alpha; Quartalszahlen und Bewertung via TIKR; Wells Fargo via MarketBeat. Kurse, Abschlag der Delivery-Hero-Aktie und Summe der Zusagen aus unseren eigenen Daten und Berechnungen, Stand 6. Oktober 2026 (Schlusskurse).

Keine Anlageberatung und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Die Übernahmen stehen unter dem Vorbehalt behördlicher Genehmigungen. Alle Angaben ohne Gewähr, Stand 6. Oktober 2026.